熔断机制不是大盘暴跌的主因吗？

熔断机制实施4天即因大盘暴跌被叫停，但市场各方几乎众口一词说熔断机制不是暴跌的主要原因，只是起到了推波助澜的作用。有人说熔断机制本身是中性工具，只是因为推出的时机不好，正巧赶上大盘暴跌，产生了明显的助跌效应，不幸成为替罪羊。

本周一大盘再现千股跌停一幕，有些人觉得这下可以为熔断机制洗刷污名了，瞧，没有熔断机制，大盘照样千股跌停，这可怪不得熔断机制。甚至有人反过来假设，如果仍有熔断机制，本周一就又熔断了，是不是结果会好些？现在先回答这个假设，如果仍有熔断机制，上周五就没有反弹，仍是大跌。本周一上午就触发二级熔断，不是千股跌停，而是两千股跌停。

熔断机制现在只是暂停，不是废止，将来仍有可能在修修补补后复活。所以现在必须要把熔断机制的危害性说说透，彻底批臭，永不叙用。

新年行情原本就要下跌吗？

有人认为A股暴跌怨不得熔断机制，大盘本来就是要下跌的，并反问道：如果没有熔断机制，难道新年伊始的A股市场会是上涨的吗？那么笔者也要反问一句：如果没有熔断机制，新年伊始大盘不会上涨吗？不妨回顾一下，去年12月中旬很多人都在说有跨年度行情；到了12月下旬时，人们的期望值降低了，但对今年一季度行情的期待具有高度一致性，几乎没有人看坏一季度的行情，更没有人认为新年伊始A股就要暴跌。

现在之所以有很多人都看坏2016年的A股市场，完全是在看图说话。至于罗列出来的大盘暴跌原因，都不是新出的利空消息。难道人们不知道1月8日禁售令到期吗？难道不知道注册制今年就要落地吗？难道不知道人民币汇率一直在走下降通道吗？难道不知道经济形势严峻吗？难道不知道熔断机制新年伊始就要实施吗？都知道！但人们仍然乐观地预期会有一季度行情，说明当时很少有人认为上述因素会导致新年A股下跌。

上述都是客观事实，现在却有人大言不惭地要当事后诸葛亮。既然绝大多数人都没有这个预期，那凭什么说今年开年A股本来就会下跌呢？如果要说有人先知先觉知道今年A股开年会下跌，这个预期最早也是在年尾小幅杀跌后才产生的，但谁也没有想到会这么惨跌。

乐观预期怎样逆转为悲观预期

去年股灾以后，人们发现一根长阳能让投资者改三观，同样一个长阴也能让投资者改三观。什么意思呢？哪怕股市走势再糟糕，投资者再绝望，只要突然出现一根放量大阳线，投资者立刻就会恢复信心满满；反之，即使大盘走势再好，人人都在鼓噪大牛市，突如其来的一根放量大阴线也能让投资者立刻陷入惊慌失措之中，迅速改变预期。

新年伊始的A股市场正是如此，开盘仅微跌3点，没有任何反常之处。但是随着大盘逐步下跌，市场气氛开始逆转，等到触发一级熔断，市场恐慌情绪大爆发。因此恢复交易后，仅用了13分钟便又触发二级熔断。这根暴跌大阴线导致大盘形态彻底走坏，绝大多数投资者都是看图决定投资策略的，因此看坏后市，市场抛压激增，为1月7日的暴跌埋下了伏笔，所以才有那么多人一口咬定今年市场本来就是要大跌的。

现在不妨来分析暴跌的主因究竟是什么。禁售令到期、注册制、人民币汇率下跌、经济形势严峻都是已知的，且都没有超出预期，熔断机制虽然也是已知的，但其实施效果没有人事先能完全看透。受正面宣传的影响，一般人都把熔断机制看成是股市的安全阀，谁也没有想到会有这么大的杀伤力，超出了所有人的预期，否则即使大盘下跌也不会引起太大的恐慌。熔断机制把本来处于正常涨跌波动的市场引入暴跌漩涡，彻底逆转了投资者对2016年行情的预期，这还不是暴跌的主因吗？

至于本周一大盘在没有熔断机制的情况下再现千股跌停，这并不能给熔断机制正名，因为是熔断机制导致A股创下有史以来最差新年开局，这才扭转了投资者原本对2016年行情的乐观预期。这里有券商的2016年策略研究报告为证，绝大多数券商的研报对2016年大盘指数的预测波动范围都在3000点~4500点之间，仅有一家券商研报看低到2890点，还有一家券商研报看高到5000点。这说明大多数券商对2016年行情的预期都是比较乐观的。现在几乎反了过来，绝大多数人都不看好2016年的行情了。为什么？就是因为熔断机制惹的祸，尽管现在叫停了，但大祸已经闯下了，后遗症还在，下跌趋势已经形成了，这笔账只能也必须算在熔断机制上。