新三板公司身患停牌纠结症 九鼎投资或难逃破发

　　

重组方案停牌，停牌前九鼎投资报收18.63元/股，已接近破发线。

　　无独有偶，中科招商今年发布的定增方案也高达90亿，定增价格为18元/股。7月24日中科招商同样因为资产收购事项停牌，停牌前公司股价报收17.26元/股，实质性破发。

　　而按照目前新三板市场的境况，九鼎投资和中科招商一旦复牌，补跌可能只是个幅度问题。

　　有意思的是，九鼎投资和中科招商都以资产收购为由，颇有默契地选择了继续停牌。

　　中科招商动机

　　如果说，九鼎投资收购中江地产，尚有产业布局的意味。那么中科招商的收购行为，就有些耐人寻味了。因为7月份以来，中科招商已经连续举牌了16家公司，且这16家公司在行业上都无甚关联性。

　　近日，《金证券》记者致电中科招商董秘彭卫，询问举牌的投资逻辑及破发情况。彭卫以暂时不方便回答回绝了采访，并让记者参考中科招商董事长单祥双的公开观点。

　　单祥双在最近的媒体活动中称，中科招商将在未来5年增持50家左右的上市公司。并表示，A股在未来5年到10年的牛市仍有坚实的基础。据了解，中科招商举牌的A股公司都有两个特点：一是市值都不大（其中10家不足30亿元）；二是似乎并不关注公司业绩和成长性（根据半年报，大部分公司业绩都处于下滑状态，其中3家业绩下滑过半）。

　　按照中科招商半年报的解释，其“目的是把上市公司变成终端上的产业经营平台和产业整合平台，提升上市公司的价值，从根本上提高上市公司的经营能力，重构产业格局。”不过有业内人士评价，从收购的情况看，这些公司更像是二级市场操盘标的，而不是产业整合标的。

　　关于中科招商近期乐此不疲地举牌A股公司，北京资深投资人在与《金证券》记者交流时解释，很有可能只是中科招商在拿钱博A股反弹。另一方面，频繁资产收购事项，也让中科招商有了继续停牌的理由。

　　而中科招商拿了A股这么多筹码，公司股价不仅受到新三板市场的影响，肯定也会受到A股市场变化的左右。一旦复牌，压力较之其他新三板公司更大。

　　双重压力没面子

　　《金证券》记者粗略统计发现，截至目前，今年破发的新三板公司接近百家。其中过半仍处于停牌状态。

　　而提及新三板公司复不复牌的心态，一位公司老总在与《金证券》记者私下交流时透露，“不是不敢复牌，而是很多定增对象都是兄弟，原来牛皮吹破了，大家一起可以发财的。一复牌、一破发，首先是面子上挂不住啊！”

　　而江苏一家新三板公司董秘的意见则是，如果破发，或者补跌太厉害，公司不仅会受到定增方的压力，也会受到做市券商的压力。“我们承受能力比A股公司弱，压力自然更大。”